从技术实现角度看信贷ABS业务（三）

目录

• 发行：资产证券化系统

• 核算：总账核算系统

• 结算：结算系统

• 总结

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发行

 NO.1

资产证券化系统

常规的ABS资产包的资产质量可以分为优级、次优级、次级，从中可窥见，ABS的信贷标的并不是一概而论的，是有门门道道的。通常要求资产是需要非逾期即正常资产，以避免后续出现大面积的违约风险；其次，原始权益人再发行资产时，需要挑选期限较长的资产，是因为封包日和交割日中间有一个时间阶段，这时候也是需要支付投资机构资金成本的，所以在财务测算的时候，计算信贷资产的性质就很重要，因而ABS系统最关键的就是根据模型挑选合适的资产。

设计ABS系统，需要关注最重要、也是最难的三个点（ABS系统功能图及示例仅供参考）：

• 需要高度整合业务数据，ABS系统的数据来源于业务系统，数据的提取、导入、和分析入口繁多，需要在建设过程中通过整合内部相关业务系统的资产数据，打破系统间的数据壁垒；

• 线上标准流程化管理，ABS业务严格遵循实际业务的线下操作流程，即，从资产池组建（主要涵盖资产筛选、资产尽调、和资产封包），到产品结构设计、产品发行、和产品存续期管理。每个业务环节的线上操作、过程文档、系统交互、和结果输出均在资产证券化系统留痕、保存、和管理。资产证券化系统的设计促进了业务的科学化、统一化管理，并实现业务信息的全程可追溯；

• 资产数据的动态管理，系统需要能每日追踪资产的状态信息（资产本金余额变动、利率变动、提前还款、逾期、资产结清、还款计划变动等）、资产池分布信息、预计现金流入信息、违约贷款最新处置动态等；对资产（池）风险、产品风险、和业务风险实时监测，并及时预警；从而满足业务风险管理需求，为业务分析、风险决策、监管报送提供依据。

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核算

 NO.2

总账核算系统

前文提到了信贷ABS的两种收益切割模式（按还款时间切分信贷收益&按日切分权益），映射到总账核算系统对应的概念是表内和表外，一旦ABS发行了，即资产所有权已经发生转移，若资产包及对应的收益依然纳入表内，最直观表现就是账不平了，根本问题在于虚增资产和收入；所以我们需要拆解哪个阶段的收益需要纳入表内，哪个阶段的收益需要挪入表外，及具体的处理方式（以按还款时间切分信贷收益模式为例）：

我们需要明确以下几个点：

• 2月15日至4月15日之间的利息收入需要红字冲销；（客户实还多少冲销多少）

• 2月15日至4月15日之间的实际还款的本金进行冲销，因为这部分本金已经出表，该信贷资产本金属于投资者，不属于表内；

• 4月15日交割剩余的本金余额，与2月15日至4月15日之间归还的本金（即冲销的本金）加总刚好是资产包的本金金额；

• 4月15日后的本金及利息收益均归属于投资者；

• 注意：难点是出表日至交割日间、及交割日的剩余本金余额的核算处理，因为每个企业核算规则处理类型不一致，这里不提供具体分录；

明确完重点概念之后，总账核算系统需要记录关键时点及资产类型（回购类似）：

• 出表日期、交割日期及出表日期至交割日期的利息计提金额；

• 出表日至交割日期间回收的本金；

• 需要记录出表时点本金余额；

• 资产出表的借据对应的转让标识，用于后续利息计提、核销等常规财务操作；

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结算

 NO.3 

结算系统

我们知道金融业务最关键的环节就是业务流、信息流、资金流；资产证券化ABS的业务流通常是线下进行，ABS系统、总账核算系统承载着信息流，而资金流通常由结算系统规划，那我们就来聊一聊结算系统的关键实施点。

结算系统本质是结算和清算，刚好对应了资产证券化的两大过程：

• 交割日时，需要将出表日至交割日的客户还款转付给投资者（其实是SPV的监管账户，后续可用于循环购买），同时投资者将资产包金额打款至原始权益人；

• 交割日后，针对于出表标识借据的客户还款，需要清分至SPV的回款账户；（当然通常也有按月汇总清分，此类型的清分就不需要过多设计结算系统，该金额通常由ABS系统计算出来，再进行线下对公付款）；

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总结

 NO.4 

总结

针对于信贷业的技术同学来说，了解ABS资产证券化的全貌是非常有必要的，因为该流程涉及金融业务、信贷、财务、清结算等方面，有利于提升综合能力。

其次我们在涉及系统时，需要厘清各系统承载的业务要点，更需要了解当前系统群现状，才能将业务流程有条不紊的运行。后续如果大家需要交流探讨，欢迎私聊（附上最近设计的ABS流程简图）。