条件风险价值模型（Conditional Value at Risk，CVaR）

CVaR（Conditional Value at Risk），即条件风险价值，是一种用于衡量金融资产或投资组合风险的方法，它提供了比传统的VaR（Value at Risk）更全面的风险评估。

一、基本概念

1. 定义：CVaR是在给定置信水平下，当金融资产或投资组合的损失超过VaR值时，平均损失的期望值。换句话说，CVaR衡量的是超过某个损失阈值（VaR）的条件下，平均的损失程度。
2. 产生背景：VaR虽然被广泛用于风险管理，但它存在一些局限性，例如不满足一致性公理，无法充分测量尾部风险，以及对收益率分布的正态性假设。CVaR正是为了克服这些局限性而提出的。
3. 数学表达：CVaR的数学表达式可以写为：
   

二、优势

条件风险价值模型（CVaR）相较于传统的Va