产业观察：台积电2025.3.22

一.发展历程

1.1 创立背景

台积电的创立背景源于20世纪80年代全球半导体行业的重大变革。1987年， 张忠谋 在台湾创立了台积电，总部位于新竹科学园区。作为全球第一家专注于代工的集成电路制造企业，台积电的诞生标志着晶圆代工模式的开创。

张忠谋的创业构想源于对传统半导体产业模式的洞察。当时，全球半导体行业主要采用 IDM模式 （集成设备制造商），即企业自行设计、生产和销售芯片。然而，这种模式对资金和技术要求极高，限制了许多新兴企业的发展。张忠谋意识到，专业化分工可能是半导体产业未来的发展方向，于是决定创立一家专注于晶圆代工的企业。

台积电的创立背景还与当时的产业环境密切相关：

1. 全球半导体产业重心向亚洲转移 ：20世纪80年代，美国和日本的半导体企业面临激烈竞争，开始将部分生产环节外包给亚洲地区。这为台积电提供了发展机遇。

2. 台湾地区政府的产业政策支持 ：台湾当局积极推动半导体产业发展，为台积电提供了有利的政策环境和资金支持。

3. 人才优势 ：台湾地区拥有大量高素质的工程技术人才，为台积电的技术研发和生产管理提供了坚实基础。

在资金方面，台积电的创立得到了多方支持：

资金来源	比例	说明
政府投资	48.3%	反映了台湾当局对半导体产业的重视
荷兰飞利浦	27.5%	体现了国际合作在台积电创立过程中的重要性
省内企业	24.2%	虽然与半导体产业无关，但反映了当时台湾企业对新兴产业的投资热情

这种多元化的资金结构为台积电的初期发展奠定了坚实基础，使其能够迅速建立起先进的生产设施和技术研发体系。

1.2 技术演进

在台积电的发展历程中，技术演进是其保持行业领先地位的关键。公司自1987年成立以来，平均每两年推出一代新制程，展现出持续的创新能力。其中， 0.13微米制程技术 的突破尤为重要，它标志着台积电在铜制程和低介电系数技术方面取得了重大进展。

这一技术的成功应用不仅提升了芯片性能，还为后续更先进制程的研发奠定了基础。随后，台积电在 16纳米FinFET制程 上实现了更大的突破，将芯片性能提升到了新的高度。这些技术创新不仅推动了台积电自身的发展，也为整个半导体行业的进步做出了重要贡献。

1.3 关键转折

在台积电的发展历程中，有几个关键转折点对其成长和全球地位产生了深远影响：

1. 获得英特尔资质认证和代工订单 （1988年）：这一事件标志着台积电正式进入全球半导体产业链，为其后续发展奠定了基础。英特尔作为全球半导体行业的领军企业，其认可不仅提升了台积电的声誉，还为公司带来了宝贵的技术交流机会，加速了台积电的技术进步。

2. 决定在美国亚利桑那州投资建设先进制程工厂 （2020年）：这一决策不仅反映了台积电在全球布局上的战略调整，也凸显了其在应对地缘政治风险方面的智慧。通过在美国建立先进制程工厂，台积电不仅能够更接近主要客户，还能在一定程度上缓解美国政府对其技术依赖的担忧。

3. 2纳米制程技术的突破和扩产计划 ：这一技术突破不仅巩固了台积电在全球半导体行业的领先地位，还为公司未来的发展开辟了新的空间。2纳米制程技术的应用将使台积电能够满足人工智能、5G通信等领域对高性能芯片的需求，进一步拓展其市场份额。

4. 停止为华为代工 （2020年）：这一决定虽然给台积电带来了短期的财务压力，但也促使公司加速了全球布局的调整。通过多元化客户结构，台积电降低了对单一客户的依赖，增强了公司的抗风险能力。

这些关键转折点共同塑造了台积电今天的全球地位和行业影响力，使其能够在激烈的全球半导体竞争中保持领先。

二.经营规模

2.1 产能布局

台积电作为全球领先的晶圆代工厂，其产能布局策略对公司的持续发展和市场竞争力至关重要。公司采取了多元化的产能布局，既保持了在台湾地区的核心地位，又积极拓展全球市场，以应对地缘政治风险和客户需求。

台积电的产能布局主要集中在台湾地区，特别是台南科学园区的Fab 18B工厂。这座工厂是台积电先进制程的主要生产基地，负责3nm和5nm制程的量产。2024年，Fab 18B的3nm产线产能将从60K增加至100K，以满足苹果等主要客户的需求。

除了台湾地区，台积电还积极拓展海外产能：

1. 美国 ：在亚利桑那州凤凰城投资650亿美元建设Fab 21工厂，分三个阶段完成。其中，Fab 21 P1工厂预计2025年一季度末正式量产，到第二季度实现满载30k产能。

2. 日本 ：在熊本县建设两座晶圆厂，总投资额225亿美元。熊本一厂已于2024年12月开始量产，主要生产12至28纳米制程逻辑半导体；熊本二厂将生产更尖端的6纳米制程半导体，预计2027年底投产。

3. 德国 ：与博世、英飞凌、恩智浦等三家欧洲半导体公司共同投资约100亿欧元，在德累斯顿建设12英寸晶圆厂，月产能为4万片12英寸晶圆，预计2027年底投产。

这种全球布局不仅有助于台积电分散风险，还能更好地服务当地客户。例如，在美国建设先进制程工厂可以更接近苹果等主要客户，提高响应速度和供应链灵活性。同时，海外工厂的建设也