期权Delta动态对冲成本计算—基于效用的Whalley-Wilmott 方法

Whally 和 Wilmott方法

交易员通常采用 Whally 和 Wilmott 的渐近解，这种方法计算起来比较简单，在实际操作中有非常广泛的应用。 Whally 和 Wilmott（1997）假设交易成本很小，那么就可以得到 HN 方法的渐进解法，WW 方法下非交易区间的边界如下：

γ 是 Arrow-Pratt 风险厌恶系数 

λ 是交易成本比率 
Γ 是期权的 Gamma 值 
交易成本越大，交易员就越不愿意做对冲交易，对冲带越宽， Gamma 值越大，delta会发生较快的变动，对冲带也越宽。 
而风险厌恶系数越大，交易员就越难以忍受持仓头寸的净值波动，更倾向于频繁对冲，对冲带就越窄。

基于效用的对冲模型中，我们设计一个对冲带，使得在临界值上，交易员认为持有未完全对冲头寸的风险（从效用上）与完全对冲的成本是无差别的。

数值分析

import time
import pandas as pd
import numpy as np
import matplotlib.pyplot as plt
from delta_hedge.BS_Model import *
from delta_hedge.MC_simulation_St import *
from delta_hedge.delta_Whalley_Wilmott import *
if __name__=='__main__':
    start=time.time()
    S=1
    K=1
    T=1
    r=0.05
    sigma=0.2
    opt_type='call'
    M=54
    I=1000
    feerate=2/10000
    trade_cost_lambda=2/10000
    risk_lambda=0.1
    model_=WW_delta_hedge(S,K,T,r,sigma,opt_type,M,I,feerate,trade_cost_lambda,risk_lambda)
    df=model_.hedge_part()
    print(df)
    model_.plot_ww_delta_band()
    end=time.time()
    print(end-start)

对冲损益0.10994556771242286,

交易费用9.690925947859257e-07,

资金成本0.0005315829914963496,

gamma损耗0.00024021947389859667,

theta损耗-0.0012609921154572979,

delta对冲次数0.011