投资银行理论与实务（五）：基金管理业务与衍生金融工具

基金管理业务与衍生金融工具

证券投资基金

投资基金是一种金融信托制度。广义范围而言，投资基金涵盖了证券投资基金、风险创业投资基金、产业投资基金等，从募集的方式而言，又分为公募基金与私募基金。

在投资基金业务中 , 投资银行可以分别或同时担任基金发起人 , 基金管理人 , 基金销售机构和基金注册登记人。

投资基金的基本概念

投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，通过向社会公开发行一种凭证筹集资金、这种凭证叫基金券，也称基金份额或基金单位，由基金托管人托管，由基金管理人管理，从事股票、债券等金融工具投资。

有以下特征：

1. 投资基金是一种集合投资制度
2. 专家管理
3. 专业化服务
4. 面向资本市场
5. 实行分散的投资策略

投资基金的分类

根据组织形式来分：

1. 公司型基金
2. 契约型基金

按是否可以赎回分类：

1. 开放式基金
2. 封闭式基金

根据投资目标来分：

1. 收入型基金
2. 成长型基金
3. 平衡型基金

根据投资对象来分：

1. 股票基金
2. 债券基金
3. 货币市场基金
4. 专门基金
5. 衍生基金和杠杆基金
6. 对冲基金与套利基金
7. 伞型基金

金融衍生工具

金融衍生工具的内涵

金融衍生工具又称衍生证券、衍生产品，通常指从原生资产或基础资产派生出来的金融产品，具有套期保值和投机的两个基本功能。

衍生金融工具的种类

1. 期货合约：是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。

2. 期权合约：是一种选择权，指赋予期权的购买者在一定时间以一定的价格购买或卖出某种商品的权利。

   种类：

   1. 按分类方式不同：现货期权、期货期权
   2. 按权利的时间区分：美式期权、欧式期权、百慕大期权
   3. 按赋予执行者权利：看涨期权、看跌期权

3. 远期合约：是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。

4. 互换（掉期）合约：是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为确切地说，掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。

   较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率掉期；是异种货币，则为货币掉期。