期权无风险套利策略[6]—看跌期权价格波动区间套利

看跌期权价格波动区间定义

根据美式看涨和看跌期权的均衡公式，在无现金股利的发放下： 
（1）美式看跌期权的价格（P）一定不会超过同等特征美式看涨期权的价格 （C），加上执行价格（K）减掉期货合约的当前价格（S）

（2）美式看跌期权的价格也必须大于同等特征美式看涨期权的价格，加上 执行价格的现值Ke-r(T-t)，及减掉减掉期货合约的当前价格（S）

（3）将以上两式进行合并，可得到美式看跌期权价格合理波动区间的上限 与下限

例如：在目前豆粕、白糖期货期权市场上，通过我们已知资料看涨期权价格 C、豆粕期货价格或白糖期货价格 S、执行价格 K、利率 r（2％），以及期权有效 期τ-t，可计算出 P 价格的合理波动区间。 然后，通过对比看跌期权实际价格在区间情况来发现看跌期权的价格是否违 反等式关系，从而以此判断是否存在套利机会。

市场数据回测

标的：豆粕主力期货合约及对应的期权合约
思路：根据市场数据进行价差套利操作，信号发生之后计算持仓累计收益
合约乘数/交易单位：10