1 配对交易：概述

1 配对交易：概述

近年来，国内各大券商纷纷开始大规模采纳量化交易，不过关于这方面的中文资料实在是凤毛麟角。因此，我特此开设本系列文章，旨在深入浅出地解读量化交易的一种核心策略——配对交易。在这一系列里，我将带领大家逐步了解配对交易的基础知识，探讨挑选交易对的多种策略，并深入分析经典的配对交易方法。此外，我还会进行实盘回测和对比分析，为大家提供相关的源码支持。
本系列参考的主要资料和代码来源于https://github.com/financialnoob/pairs_trading。虽然在某种程度上我更像是一个搬运工，但我将致力于对原材料进行本地化处理，针对当前市场形势调整和优化策略，并使用A股和期货市场的数据进行实际回测。希望通过我的努力，能够让大家对量化交易有更深入的理解和应用。

感谢原作者Alexander授权我进行翻译，原文链接为：https://financialnoob.me/pairs-trading-introduction/

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配对交易的基本理念是寻找一对证券（通常承受相似的风险），这些证券倾向于同步运动。我们期望在这些证券的价格之间找到长期的平衡关系。每当我们注意到有偏离这种平衡的情况时，就可以利用这种偏离获得利润。

首先我们需要生成股票价格序列。假设我们有两只股票：A和B。它们的价格取决于一个共同的因素F以及一些噪声。假设F遵循一个随机游走过程。那么我们就有：

$P_{a,t}$是在时间t的股票A的价格，$P_{b,t}$是在时间t的股票B的价格。这两个价格都依赖于一个共同的因素$F_t$，它代表的可能是影响股票价格的一个宏观经济因素，如市场情绪、政策变化等，假定它遵循一个随机游走过程。随机游走意味着这个因素在每一个时间点的变化是随机的，并且这个变化是不可预测的。
$w_{a,t}$和$w_{b,t}$分别是股票A和股票B价格的噪声项。它们都服从均值为0、标准差为1的正态分布，用符号$N(0,1)$ 表示。这表示两只股票的价格都有随机波动，这些波动是独立的，并且平均来说不会向任何一个方向偏离（因为均值为0），波动的大小是标准的（因为标准差为1）。
在配对交易中，我们会寻找这样的两只股票，它们的价格序列长期存在某种稳定的关系。当实际价格偏离这种长期关系时，就可以通过买入被低估的股票和卖出被高估的股票来赚取利润。这两个公式就是为了生成这样的股票价格序列，以便进行配对交易策略的模拟和回测。

1.1 生成随机数据

以下是用来生成股票价格的Python代码。我生成了252个数据点，可以将其视作一年（252个交易日）的每日收盘价。

import numpy as np  # 导入NumPy库，这是Python中用于科学计算的基础包
import matplotlib.pyplot as plt  # 导入Matplotlib的pyplot模块，用于绘图

# 生成随机游走过程
np.random.seed(112)  # 设置随机种子以确保结果可复现
F = [50]  # 初始化随机游走的起始值为50
for i in range(252):  # 循环生成252个数据点
    F.append(F[i] + np.random.randn())  # 将当前值与随机生成的正态分布噪声相加，得到下一个值
F = np.array(F)  # 将F转换为NumPy数组，方便后续运算

# 生成价格序列
P_a = F + np.random.randn(len(F))  # 生成股票A的价格序列，基于随机游走F序列，并加上噪声
P_b = F + np.random.randn(len(F))  # 同上

现在，让我们来绘制生成的价格图。

plt.figure(figsize=(18,6))
plt.plot(P_a, label='Stock A price')
plt.legend()

plt.figure(figsize=(18,6))
plt.plot(P_b, label='Stock B price')
plt.legend()

如果我们分别考虑两只股票的价格序列，它们看起来就像是随机游走（事实确实如此），我们看不出有任何明显的方法来预测它们未来的走势。现在，让我们把两个序列放在一起绘图。

plt.figure(figsize=(18,6))
plt.plot(P_a, label='Stock A price')
plt.plot(P_b, label='Stock B price')
plt.legend()

1.2 简单配对

在这里我们可以注意到，价格倾向于一起移动。我们如何利用这一点呢？假设我们通过持有股票A的多头仓位和持有股票B的空头仓位来创建一个投资组合。那么这个投资组合的价格会是什么样子呢？

portfolio = P_a - P_b
plt.figure(figsize=(18,6))
plt.plot(portfolio, label='Portfolio price')
plt.legend()

我们可以看到，生成的时间序列显示出均值回归行为。投资组合的价格围绕零值振荡。基本上，通过创建这样的投资组合，我们能够消除个股价格序列中的随机游走成分，现在我们只剩下了白噪声成分：
如果我们观察到投资组合的价格低于/高于零，我们预期它将回归到零。假设当投资组合价格偏离其均值超过2个历史标准差时，我们就开仓：

• 当投资组合价格比均值低2个标准差以上时开多仓
• 当投资组合价格从下方穿过均值时平多仓
• 当投资组合价格比均值高2个标准差以上时开空仓
• 当投资组合价格从上方穿过均值时平空仓
  下图是投资组合价格与2个标准差区间和我们应该采取的头寸（+1：多头头寸，-1：空头头寸，0：无头寸）

# 计算投资组合均值和标准差
mu = np.mean(portfolio)
sigma = np.std(portfolio)

# 计算头寸
positions = np.zeros(portfolio.shape)
positions[portfolio > mu+2*sigma] = -1 # 空头头寸
positions[portfolio < mu-2*sigma] = 1 # 多头头寸

# 绘制投资组合价格和头寸
f, (a1, a2) = plt.subplots(2, 1, gridspec_kw={'height_ratios': [3, 1]})
f.set_figwidth(18)
f.set_figheight(8)
a1.plot(portfolio, label='Portfolio price')
a1.set_title('Portfolio price')
a1.axhline(y=mu, color='g', linestyle='dotted', label='mean')
a1.axhline(y=mu+2*sigma, color='r', linestyle='dotted', label='2 SD')
a1.axhline(y=mu-2*sigma, color='r', linestyle='dotted')
a1.legend(loc='upper right')
a2.plot(positions)
a2.set_title('Positions')

上图展示了15个交易机会。如果我们交易的投资组合包括1股A股和1股B股，那么我们大约能赚取43美元的利润（每笔交易2.87美元）。如果我们交易的投资组合包括100股A股和100股B股，那么我们的盈亏应该乘以100，从而获得4300美元的利润。

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1.3 总结

这个例子展示了配对交易的一般原理。当然，在现实生活中它要复杂得多。在接下来的文章中，我将描述几种配对选择的方法，并将它们应用于现实世界的数据。

若在文章中发现问题、建议或更正，请不吝赐教，在评论区回复或私信我都可。